Bankovní rada ČNB mohla být na svém předvánočním zasedání odvážnější a snížit úrokové sazby výrazně více než jen o čtvrt procentního bodu. To je asi první, co člověka napadlo, když viděl, jak dopadla prosincová inflace. Pokračování poklesu se dalo čekat, ale jeho intenzita a struktura přece jen trochu překvapily.

Ceny v prosinci klesly oproti listopadu o 0,4 procenta, z toho potraviny dokonce o jeden a půl procenta. Při vánočních nákupech to určitě není zcela obvyklé. Poptávkový tlak a veřejné mínění zjevně fungují, ale nedá se přehlédnout, že produkční ceny v zemědělství a potravinářském průmyslu citelně klesají už delší dobu a obchodníci svou pozici nemohli držet donekonečna.

Poněkud překvapivější tak možná je pokračující pokles cen v sektoru pohonných hmot a olejů, kde jsme zvyklí, že naše pumpy reagující na růst cen na zahraničních trzích dokážou držet špičkové tempo, ovšem v pohybu opačným směrem jsou naopak obvykle na chvostu. Tentokrát je to jinak a aktuálně se podle dostupných dat u nás tankuje nejlevněji v regionu. Poptávka zjevně nezapomněla kouzlit ani v naší moderní době.

Teď v lednu možná ještě některé ceny zazlobí, ale strach už opravdu nevyvolávají, přestože významná část šéfů firem podle průzkumů letos očekává inflaci někde v rozmezí pěti až deseti procent. Chápat to lze nejspíš tak, že přání je otcem myšlenky a dotyční by rádi podobným způsobem posunuli ceny vlastního zboží. Ale časy, kdy byl dodavatel pánem a zákazník tím, kdo odevzdával peněženku, opravdu skončily. 

ČNB v komentáři k prosincové inflaci konstatovala, že lednové číslo by se mělo pohybovat kolem tří procent meziročního růstu a na dvouprocentní inflační cíl bychom se měli dostat někdy v polovině roku. Ovšem pak je ČNB se svými 6,75 procenta úrokové sazby drobet „za křivkou“, jak říkají centrální bankéři.

Jinak řečeno, je čas zařadit dvojku. Propad hrubého domácího produktu se s každou novou aktualizací dat prohlubuje a nějaké povzbuzení ekonomika potřebuje. Zejména když nižší sazby začnou zabírat až tak za dvanáct měsíců. A kurz koruny nijak zvlášť nepadá, přestože obchodníci s citelným poklesem sazeb už nepochybně počítají.