ČNB sazby sice nezvedla, ale pořád lepší Michl než Bank of England

ČNB podle očekávání nechala úrokové sazby tam, kde byly, a posílila pochybnosti o tom, že se svou holubičí zdrženlivostí dělá dobře.

Guvernér ČNB Aleš Michl | foto Profimedia.cz

Ten krok centrální banky se čekal. Po poklesu tempa růstu cen se zdá laikovi logický, leč ve skutečnosti inflační tlaky trvají a je velkou otázkou, zda je současná úroveň úrokových sazeb dostatečná.

Došlo vlastně jen k tomu, že zlevnila ropa a od ní odvozené ceny motorových paliv, které hrají v inflační statistice velkou roli. Benzin a nafta jsou však stále vysoko nad cenami, které byly u pump při zcela stejných cenách ropy v minulosti.

Růst se v tomto segmentu sice zastavil, ale v nákladech firem zůstal zafixován. To, co je dáno domácí poptávkovou inflací, však nemizí. Spíše naopak. Rozpočtový deficit roste a počítá i s ne úplně zanedbatelným růstem mezd, který podpoří mzdové vzlínání i v privátním sektoru.

Je čas nakupovat eura i dolary? Lepší než držet koruny na účtu v bance

Americká centrální banka podle očekávání zvedla své úrokové sazby na tři až tři a čtvrt procenta a její šéf Jerome Powell to nepovažuje za konečnou stanici

Nicméně při pohledu do světa naše bankovní rada pořád projevuje jistou kompetenci, jakkoli se to jejím četným ostrým kritikům bude skousávat jen ztěžka. Například taková Bank of England v situaci, kdy vláda přišla s mohutným růstem výdajů a daňových škrtů v okamžiku zrychlování inflace, místo logického a jedině možného razantního zvýšení sazeb zvolila naprostý opak a spustila kvantitativní uvolňování, kdy odkupem státních dluhopisů pumpuje do ekonomiky další peníze.

Lze se jedovatě ptát, zda Britové ještě cílují inflaci, nebo už výnosy státních dluhopisů. Bohužel je dost příznaků, že v tom nejsou sami. Jen u ostatních to není tak křiklavé.

Růst sazeb ČNB nutí stále více firem k půjčkám v eurech. Spoléhat na silnou korunu se ale nemusí vyplatit

Pokud někdo při čerpání eurových půjček očekává, že centrální banka bude dlouhodobě intervencemi udržovat takto silnou korunu místo případného zvyšování úrokových sazeb, je vedle jak ta jedle.

Pavel Páral 30. září 2022
15:08

Zdravotnictví v propasti. „Chce to privátní pojištění a zavřít část nemocnic,“ říká respektovaný lékař

Kreml zakázal vývoz uranu do Ameriky. Na ceně se to zatím neprojevilo

Hrotcast: Bude máslo za stovku? A proč doženeme Německo nejdřív za 50 let?

ČNB sazby sice nezvedla, ale pořád lepší Michl než Bank of England

Je čas nakupovat eura i dolary? Lepší než držet koruny na účtu v bance

Růst sazeb ČNB nutí stále více firem k půjčkám v eurech. Spoléhat na silnou korunu se ale nemusí vyplatit

Vydavatel

Sídlo

Šéfredaktor

Redakce

Inzerce